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第二十三章 杀入前五十（第2页）

1、历史模拟法。

原理是使用历史数据，直接模拟未来风险。

操作步骤也比较简单，就是收集过去1年A股的收益率数据，然后将收益率从最大亏损到最大盈利进行排序，确定分位数后，用该收益率乘以当前资产价值，得出绝对损失金额。

优点是简单直观，无需假设分布，缺点则是依赖历史数据，无法预测新风险事件。

很多股民炒股都会看历史走势，粗略判断股票的底部和顶部，这其实就是历史模拟法。

2、协方差法。

原理是通过假设资产收益率服从正态分布，用均值和方差（标准差）计算风险。

具体步骤需要统计历史收益率的平均值和标准差，确定置信水平对应的分位数后，再去计算VaR。

优点是计算快捷，缺点：严格依赖正态分布假设，可能低估极端风险。

3、蒙特卡洛模拟法。

这被称为“大力出奇迹”

法，具体原理是通过计算机随机模拟资产价格的未来路径，生成大量可能的收益率分布。

优点是可处理复杂分布和非线性关系，缺点是计算量大，需编程实现，依赖模型假设合理性。

三种计算模型，可以帮助投资者了解可能存在的风险。

第二十三章杀入前五十

专业交易员和普通散户最大的区别，就是前者善于利用各种工具，规避股市带来的风险，后者则是比较感性。

当然了。

VaR风险模型不是万能保险，它只能让你做到心中有数。

如果遇到黑天鹅事件，再厉害的交易员都会亏损。

沪财的课程安排也很有深意，临近毕业才教风险把控，似乎害怕自家学子爆仓跳楼。

……

至于第二节课的《金融建模与量化分析》，简单概述就是通过建立数学模型和运用量化方法进行投资分析和决策。

翻译成大白话的话，就是利用数学模型去计算未来涨跌，如ARIMA模型（自回归积分滑动平均模型）、GARCH模型（广义自回归条件异方差模型）等。

至于量化模型，VaR就是一种偏防守的量化模型，同时它还有趋势跟踪模型、统计套利模型和高频交易模型。

张扬对这两门课程早就了如指掌，并且他也可以熟练运用各种模型交易，只不过现在条件有限，无法进行策略搭建。

在台上老师孜孜不倦传授知识的时候，班长林天已经把4月6号的收益率表格发到了“投资学122金刚”

的QQ聊天群。

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