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第1138章 拼哆哆上市（第2页）

“什么致命问题？”乔新宇好奇地问道。

“假货太多！”方阳斩钉截铁地说道。

乔新宇瞪大了眼睛，半天没有说话。他突然意识到，这确实是一个非常严重的问题。

拼哆哆虽然以低价着称，但平台上充斥着大量山寨货和假货，这在华国市场或许还能被消费者接受，但在国际资本市场上，这绝对是一个巨大的风险点。

“您是说，做空机构会从这个角度攻击拼哆哆？”

“不仅仅是攻击，而是会毫不留情地撕碎它的估值体系。”

方阳站起身，走到落地窗前，望着远方的城市天际线。“你想想，一家充斥着假货的电商平台，凭什么值300多亿美元？这不是明摆着给空头送弹药吗？”

乔新宇恍然大悟。作为资深的投资经理，他当然知道做空机构的套路。他们最擅长的就是找到公司的致命弱点，然后无限放大，直到股价崩溃为止。

“那我们要建多大的仓位？”乔新宇问道。

“8000万美元的空单，分批建仓，不要太急。”方阳回到座位上，“记住，我们不是来砸盘的，而是要在合适的时机收割利润。”

“明白！”乔新宇立即转身离开，去安排具体的交易事宜。

事实正如方阳预判的那样，拼哆哆上市第一天的267美元，就是近期的最高价。

当天晚上，华尔街就开始有动静了。先是几家不知名的研究机构发布了质疑报告，指出拼哆哆平台上存在大量假货和山寨产品，这种商业模式在国际市场上很难获得认可。

紧接着，更加权威的机构也开始发声。高盛的分析师在研报中写道：“拼哆哆虽然用户增长迅速，但其商业模式存在根本性缺陷。平台治理能力不足，假货问题严重，这将严重影响其长期竞争力和品牌价值。”

摩根士丹利则更加直接：“我们认为拼哆哆的估值严重高估。公司持续亏损，营销费用居高不下，而其核心竞争力——低价策略，很大程度上建立在牺牲商品品质的基础上。这种模式的可持续性令人怀疑。”

更要命的是，一些专业的做空机构也开始行动。

着名的浑水公司在其官方推特上发布了一份详细的调研报告，列举了拼哆哆平台上数百种假货和山寨产品，并配上了详细的对比图片。

“拼哆哆声称要让消费者享受‘真正的实惠，但我们的调研显示，这个平台充斥着假冒伪劣商品。从山寨的苹果手机到仿制的奢侈品包包，应有尽有。

这样的公司凭什么值300亿美元？”浑水公司的创始人卡森·布洛克在接受bc采访时毫不客气地说道。

瑞银集团的分析师也加入了看空阵营：“我们下调拼哆哆的目标价至15美元，较当前股价有43的下跌空间。公司面临的治理风险和监管风险都在上升，投资者应该保持谨慎。”

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