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第12部分（第2页）

产权交易是企业财产所有权及相关财产权益的有偿转让行为和市场经营活动，是指除上市公司股份转让以外的企业产权的有偿转让。

产权交易在内容上可以分为两个不同层次：第一个层次是企业财产所有权的转让；第二个层次是在保持企业财产所有权不变的前提下，实行企业财产经营权的转让。

产权交易从价格上可以划分为产权溢价交易、产权平价交易、产权低价交易。

1。产权交易的途径

（1）证券交易所的股票（股权）交易，即在证券交易所的场内进行已上市公司的股权交易。

（2）柜台股权交易，即未上市公司在证券交易场所以外的股权交易。

（3）有形市场的产权交易，即在有形的产权市场中进行的产权交易。

（4）无形市场的产权交易，即在有形产权市场之外，通过买卖双方一对一进行的产权交易。

2。产权交易中心

产权交易中心是指经国有资产管理部门授权的，在国有资产有偿流转过程中利用公开、市场化的方式独立行使产权交易监督权的事业法人。其职能主要体现在3个方面：一是通过阳光交易体系构建反腐败的体制基础；二是成为交易信息资源的集合平台；三是实现国有资产流动环节的保值增值。

3。产权交易机构的市场定位

产权交易机构的定位是撮合交易和提供与交易配套的服务，具有完全企业化运作特点。政府应该对其发展起到引导和规范的作用，但不宜做过多的行政干预。

4。三板市场（场外交易市场）的含义

三板市场主要指“代办股份转让系统”和地方产权交易市场。

“代办股份转让系统”是根据中国证监会解决历史上遗留问题的既定政策，2001年6月12日由中国证券业协会发布了《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》，对原STAQ、NET系统挂牌公司在未上市前的股份转让做出的安排，即证券业协会选定6家券商，利用其下属的318家分布在全国各地的证券营业部，采取每周3天，设涨跌幅比例限制为5％的方式进行代办转让。2001年7月16日，由指定的证券公司代办股份转让业务正式运行，首批挂牌公司包括大自然、长白、清远建北、海国实、京中兴和华凯。2002年8月29日，出于维护退市公司流通股东权益的考虑，该系统又被赋予为退市公司提供流通股交易平台的功能。迄今为止，已有水仙、深中浩、粤金曼、上海国嘉、深金田等退市公司在该系统挂牌交易。

地方产权交易市场由原体改及财政、国资系统组建的产权交易所和由科委系统组建的技术产权交易所两大部分组成，其主要特点是以做市商或会员代理制交易为特征，进行产权、股权转让及资产并购、重组等。从1988年武汉市成立全国第一家产权交易所至今，最多时全国有200余家产权交易所，尤其是近两年来，地方性产权交易市场的发展十分迅猛，其主要原因是地方中小企业的发展缺少金融服务支持，更缺少资本市场的支持。

5。产权交易流程

（1）产权交易出让方提交文件。

（2）产权交易出让方提交文件齐备后，产权交易中心出具产权交易受理通知书。

（3）产权交易项目挂牌15日，通过产权交易中心网站、电子显示屏等多种渠道对外公布信息。

（4）挂牌期满后，出让方和受让方签订《产权交易合同》，同时，受让方提交企业法人营业执照、近期资产负债表。

中小企业常见的股权融资方式（2）

（5）产权交易结算交割，受让方将产权交易价款交产权交易中心。

（6）交易款到账后，产权交易中心审核并出具产权交易鉴证书、产权转让交割单。

（7）交易双方缴纳手续费，领取产权交易鉴证书，交易双方各按被转让企业资产总额（评估值）的一定比例缴纳手续费。

（8）交易双方持产权交易鉴证书，在工商等部门办理变更手续，同时，出让方领取产权交易价款。

（二）股权出让融资

股权出让融资是指企业出让部分股权，以筹集企业所需要的资金。企业进行股权出让融资，实际上是吸引直接投资、引入新的合作者的过程，但这将对企业的发展目标、经营管理方式产生重大的影响。例如，可以吸引大型企业的投资，大企业投资小企业的方式一般是收购、兼并

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