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第357章（第1页）

其实从现实角度来看，如今的长信银行与安然公司也没有太大的区别，双方都存在着潜藏于水面之下的巨额债务问题，双方的经营者都在极力掩盖这些风险极高的债务问题，从而为各自的股东们谋取利润。

从经济学上说，公司经营的过程中往往会出现一种矛盾，而这种矛盾的出现，会促使公司的实际管理者选择高风险的经营手段，这种矛盾一般出现在公司经营不善，亦或是极速扩张的过程中。

众所周知的是，当一个公司经营不善，亦或是极速扩张的时候，往往都会伴生着大量的债务问题，也就是公司为了维持运营亦或是筹措资金展开收购，基本都会选择贷款或是举债。

而当公司的债务高到一定比例的时候，公司股东与公司债权人之间的矛盾就会凸显出来，之所以如此，是因为公司债券的持有人以及为公司提供贷款的银行，需要公司保证足够的现金支付能力。

在这个时候，公司每年的盈利，首先要将还债的部分扣除掉，剩余的才是公司股东们的红利回报。

如此一来，公司股东为了自己的利益，往往会选择高风险的运营方式，而考虑到公司的实际管理者，也就是公司的CEO，本身是对公司股东们的利益负责的，所以，公司的最终决策往往就会选择高风险的运营方式。

举个例子，一个公司当下的资产总价值为1亿元，而一年后到期的债务金额为1.05亿元。

现在，摆在CEO面前的投资选项有两个：一个是投资一年期国债，到期后的利率为百分之五；另一种则是投资期货贸易，一年后可能会盈利2个亿，也可能会赔的一无所有，甚至是赔的一无所有的概率更高一些。

那么在这种情况下，作为公司股东们选出来的管理者，要在两种选择中如何抉择呢？

如果选择第一种，显然没有太大的风险，不用担心会赔钱，但是一年后卖出国债后获取的收益，仅仅能够满足债权人们需要的那一部分，扣掉这一部分之后，公司的股东们一无所有，公司的价值也归于零，所有的资产都用来偿还债务了。

毫无疑问，如此一来，这个CEO离着滚蛋也就不远了，更别说什么高薪了。

而选择第二种呢？

那就是一场豪赌，如果赌输了呢？

公司的价值同样归零，公司的股东们还是一无所有，债权人们要蒙受巨额的损失。

但如果赌赢了，哪怕收益仅仅比1.05亿高一点，那么公司就能拖延下去，股东们将会赢得公司高风险运营所带来的溢价，不至于一无所有，同时，CEO自己还能获得足够的奖金，可谓是皆大欢喜。

如此一来，对比两种不同的选择就能看出来，对于经营者来说，显然第二种选择更合适，因为不管赌赢的可能性多么小，他们都值得去搏一把，因为整个环节中真正的风险，其实都是由债权人承担的。

从这个例子中就能看出来了，为什么安然公司要隐瞒自己真实的财务状况，为什么长信银行一直拖着不肯破产。

对于宫下北他们这类长信银行的股东来说，只要银行存在一天，负债状况隐瞒一天，他们就能从中获得收益，这份收益可能来源于储户的存款，也可能来源于公共资金的流入，总之，只要银行一天不破产，他们就能赚一天的钱。

而相比起长信银行来，安然公司的情况显然更严重一些，他们同样是负债高企，但只要真实的财务状况不曝光，再加上从实业转向金融领域，凭着他们做出来的良好盈利状况，就不用担心吸纳不到投资，准确的说，就不用担心骗不到钱。

所以，这又引出了经济学中另一条定律：一般企业都具有扩大负债的倾向，且当负债达到一定比率时，又都具备隐瞒真实负债的动机。

因此，宫下北以及长信银行的一干股东们需要隐瞒银行的不良债权问题，让所有储户们都认为银行的一切运转良好，他们的储蓄款没有任何问题。

要让银行局认为银行的不良债权问题没有那么严重，只要再注入一笔公共资金就能解决危机。

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